Durante la tarde de hoy, el Gobierno presentó en el Congreso el proyecto de Reforma Previsional anunciado la semana pasada por el presidente Gabriel Boric y que tiene por objetivo aumentar las pensiones actuales y futuras, a través de la creación de un sistema mixto con aporte de los trabajadores, empleadores y el Estado.

Los ministros de Hacienda y Trabajo y Previsión Social, Mario Marcel y Jeanette Jara, junto a sus respectivos subsecretarios, fueron los encargados de dar a conocer la iniciativa a la Comisión de Trabajo de la Cámara de Diputadas y Diputados.

“Iniciamos la presentación y la discusión de la Reforma Previsional, lo que nos da una idea mucho más completa y mucho más balanceada de lo que la reforma significa. Lo fundamental es entender la lógica de la reforma, entender que lo que se busca, en primer lugar, es mejorar las pensiones. En segundo lugar, generar un sistema mixto que combine aportes de trabajadores, empleadores y del Estado. Tomemos en cuenta los objetivos que estamos persiguiendo, veamos si los compartimos y después podríamos ir discutiendo cada uno de los detalles del proyecto correspondiente”, indicó el ministro Marcel.

Por su parte, la ministra Jara valoró el inicio del trámite legislativo de la Reforma Previsional.  “Venimos a exponer a la Comisión Trabajo y Previsión Social la reforma de pensiones que propone un sistema mixto al país para mejorar las pensiones de los actuales y los futuros jubilados. Esperamos que, con el inicio del trámite legislativo, podamos resolver prontamente todas las dudas y hacer la presentación integral del proyecto y poder avanzar en un aumento sustantivo de las pensiones”, sostuvo.

La reforma propone un sistema mixto público/privado, que contempla la creación de un Seguro Social financiado con un incremento del 6% de la cotización en base al aporte de los empleadores. Estos recursos complementarios al aporte de cada trabajador permitirán mejorar significativamente las pensiones desde hoy, y garantizará un aumento de las pensiones futuras mediante un sistema de distribución que considera el ahorro individual y el esfuerzo de cuidados y otros riesgos. También, entre otras materias, propone la separación de funciones de gestión de inversiones y administración de las cuentas.

Impacto macroeconómico

Junto con el proyecto ingresaron el Informe Financiero, el Informe de Sustentabilidad y el Informe de Impacto Regulatorio. Este último evidencia que, junto con una mejora en las pensiones, la iniciativa legal también genera beneficios adicionales en otras áreas como el empleo, el mercado de capitales local y en el PIB per cápita del país.

Respecto al mercado laboral, se proyecta que la Reforma Previsional contribuirá a aumentar el empleo formal en un 2% en el largo plazo, y que la gradualidad de seis años en el aumento de la cotización del 6% con cargo al empleador y los cambios relacionados a los costos de administración de la capitalización individual amortiguarán potenciales efectos de corto plazo. “Los beneficios entregados por el Seguro Social son condicionales a los aportes realizados por las personas cotizantes. Entonces, para aquellas personas de bajos ingresos, principalmente aquellas pertenecientes a los dos primeros quintiles, aumentan los incentivos a la formalidad, ya que los beneficios futuros que reciben en pensiones son mayores a los aportes realizados durante su vida activa. En consecuencia, existe un beneficio neto adicional de participar en la formalidad. Para el caso del primer quintil se estima un aumento en el empleo formal de 10,7% en el largo plazo”, se explica en el informe.

En relación con el mercado de capitales, se estima que la reforma aumentará paulatinamente el stock de activos de los fondos previsionales invertidos en el mercado doméstico desde el actual 27% del PIB a 33,3% del PIB en 2030 y cerca del 61% del PIB al 2050.

Adicionalmente, se destaca que la recuperación de la participación de inversión de activos domésticos del sistema de pensión como porcentaje del PIB de los años previos a los retiros de fondos previsionales se recuperaría en torno a los 10 años. Mientras que, en un escenario sin reforma, el tiempo de recuperación de los activos podría tomar cerca de 6 años adicionales. “La mayor profundidad del mercado de capitales contribuirá a un mayor desarrollo y crecimiento económico”, se indica en el informe.

También se destaca el impacto positivo que tendrá en la rentabilidad de los ahorros previsionales la creación del esquema de inversión de fondos generacionales (o target date funds), sistema que ya se utiliza en otros países como Reino Unido y México. “El esquema de inversión generacional, a diferencia de los multifondos, permite un ajuste automático de los fondos en función del ciclo de vida de las personas. Esto permite optimizar la rentabilidad. Esto es particularmente relevante para Chile considerando que existe evidencia de que la libertad de elegir, asociada principalmente a recomendaciones de un asesor financiero de cambios masivos, generó efectos negativos en las personas afiliadas que se cambiaron, las que no se cambiaron, y en el mercado de capitales en general”.

PIB per cápita

El aumento de cotización de 6% con cargo al empleador, en régimen, incrementará el ahorro de la economía y, con ello, la inversión y el stock de capital, contribuyendo positivamente al crecimiento económico del país, se indica en el informe que acompaña el proyecto de Reforma Previsional.

Según los cálculos realizados, en el largo plazo, el PIB per cápita crecerá 1,1% respecto a una situación sin reforma. La principal razón es el mayor flujo de ahorro (1,3% del PIB adicional), lo que a su vez aumenta la inversión y con ello el stock de capital total en la economía. El aumento del stock de capital en el largo plazo es de 2,9% respecto a una situación sin reforma.

En tanto, en la demanda agregada se neutralizará el efecto de reducir el ingreso disponible para consumo de las personas activas, por el aumento de las pensiones que genera un mayor ingreso disponible para aquellas personas jubiladas, que tienen mayores propensiones media a consumir. “En suma, el efecto sobre el consumo es positivo, aumentando un 0,8% respecto a la situación sin reforma”, concluye el informe.