El Ministerio de Hacienda informa que realizó un retiro por US$ 1.000 millones desde el Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) durante el mes de diciembre. Este retiro fue utilizado para financiar las necesidades presupuestarias del Gobierno Central y se suma a los efectuados en abril y agosto por US$ 2.000 millones y US$ 1.090 millones, respectivamente, totalizando US$ 4.090 millones en lo que va del año.

A fines de diciembre de 2019, el valor de mercado del FEES era equivalente a US$ 12.233 millones, y después de estos retiros se espera que termine el año con un valor aproximado de US$ 8.900 millones. Cabe señalar que la disminución del fondo, cerca de US$ 3.300 millones, es menor a los retiros realizados en el año debido al resultado positivo de sus inversiones que permitió compensar en parte lo anterior. La rentabilidad en el año del FEES al cierre de noviembre era 6,78% en dólares.

Se espera que el FEES experimente retiros adicionales en los próximos años con el fin de hacer frente a las necesidades de financiamiento del Fisco y para amortizar la deuda pública.

El FEES en el marco de la institucionalidad fiscal de la República de Chile

De acuerdo con la institucionalidad fiscal de la República de Chile, la política fiscal se guía según el Balance Estructural, el que refleja la situación financiera de tendencia del Gobierno Central, excluyendo para ello el efecto sobre las finanzas públicas de las fluctuaciones cíclicas de la actividad económica y del precio del cobre.

Por su parte, el FEES es una fuente adicional de financiamiento para el Gobierno Central que permite financiar déficits fiscales, el aporte anual al Fondo de Reserva de Pensiones, y realizar amortizaciones de la deuda pública. Aunque la República de Chile cuenta con amplio acceso a financiamiento en los mercados internacionales en términos competitivos, el uso del FEES tiene la ventaja de permitir financiar las necesidades fiscales disminuyendo la necesidad de recurrir a la deuda pública.

En este contexto, la regla del Balance Estructural permitió ahorrar recursos significativos en el FEES en el pasado y ahora permite que Chile esté mejor posicionado que muchos países del mundo para hacer frente a los efectos que tendrá el coronavirus en la economía chilena.